2021/5/27 星期四-荔枝汇理财新闻

一、【贷款】蚂蚁180亿ABS项目显示终止

5月25日消息,上交所公司债券项目信息平台显示,重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司80亿元ABS和重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司100亿元ABS项目状态均显示为“终止”。

天眼查APP显示,重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司分别为蚂蚁花呗和蚂蚁借呗的运营主体,两家公司均由蚂蚁科技集团股份有限公司全资控股。

点评:蚂蚁,在花呗、借呗等贷款的运作上,此前是只利用极少本金,通过资产证券化等方式循环发放的贷款,形成了百倍杠杆。进一步说,通过资产证券化这一路径,蚂蚁集团将花呗、借呗资产挪出去,再由投资人买入持有,循环贷出资金。

在资产证券化市场中,蚂蚁是较为特殊的一家。花呗、借呗的底层资产均为小额、高度分散的借贷类资产。资产证券化一般是要看底层资产的项目信用,参考发行人的主体资质。但一定程度上,业内还是比较看重蚂蚁集团的信用资质。

而小贷新规落地后,蚂蚁等Bigtech发行ABS出表,规模最高不得超过净资产4倍。

二、【股市】格力电器再抛百亿级回购

继5月中旬完成60亿元规模的回购后,格力电器又“马不停蹄”抛出了更大规模的回购计划。格力电器5月26日晚公告,公司拟以75亿元-150亿元回购股份,回购股份价格不超过人民币70元/股。回购的股份将用于实施公司员工持股计划或股权激励。

点评:高瓴资本自2020年1月过户成为大股东后,格力电器便在当年4月开启史上首次回购,并在当年10月再次抛出回购计划,这两份回购计划已经在今年上半年完成,均为回购上限的60亿元,累计达120亿元。

格力电器称,受新冠肺炎疫情影响,同时新能效标准加剧行业竞争,公司短期业绩承压,虽然要高分红比例提振市场信心,不过股价仍然没有太大起色。

三、【基金】刘彦春掌管资金或超1200亿!

一份参与非公开发行股票的信息披露显示,刘彦春所管理的景顺长城新兴成长基金、景顺长城鼎益基金截至2021年5月17日的规模分别为585亿、243亿,较已披露的截至3月31日的一季报规模数据分别增长88亿、44亿。剔除2只基金净值上涨带来的规模上涨,粗略计算,刘彦春在最近一个半月内大概率已获得百亿规模的外部资金申购。

点评:除了净值上涨带来的规模增长外,仅刘彦春的两只基金景顺长城新兴成长和景顺鼎益在最近就有约90亿资金申购,考虑到刘彦春合计管理五只基金,且各基金表现情况均不俗,刘彦春在最近一个半月内大概率已获得百亿规模的外部资金申购。

刘彦春说,解释市场总是简单,但实际操作很难,哪怕对这个风险已经思考了很久,很难在享受前期盈利、估值双升的同时,又及时在估值收缩前迅速离场。

现阶段我们继续依靠优秀企业穿越周期能力来应对市场波动,追求长期较好的复合回报水平。风险释放对未来的投资总是好事。资产定价也不是由利率或者货币政策单一因素决定。

以上投资策略和张坤的思路如出一辙,即根据宏观经济、货币政策预测市场短期顶部和底部是很困难的,他们更多依靠选择优秀企业来穿越牛熊。

圈主 管理员

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